美国股市涨泡沫不大吗？
现在美国的估值水平确实不算高，但风险其实已经不小了。 市场之所以还能上涨，主要得益于美元流动性泛滥和美联储的零利率政策。资金推动的牛市是很容易出现的。但是这样的上涨能维系多久，很值得怀疑。
首先，从流动性的角度来看，虽然目前还看不到紧缩的信号，但是流动性最充裕的时期可能已经过去了。其次，美联储的资产负债表的膨胀速度已经是过去几十年最高峰的水平了，这样巨大的货币投放量最终是要寻找出口的，不可能一直闷在股市里。如果美联储继续按目前的力度量化宽松，那么可能就要面临通胀上升的风险——最近一段时间，大宗商品已经开始涨价了。
如果未来真的出现通胀，加息的压力就会很大。对股票等资产价格会有很大的抑制，而且这种抑制可能是非常猛烈的。因为现在市场的杠杆率非常高，全球美股也是连动关系，任何一个国家发生股市大跌，其他的市场很难独善其身。最近一个月新兴市场的狂泻就是很好的证明。 所以现在的股市其实并不稳定。只是被强烈低估的价格和巨大的获利盘同时存在，使行情仍然保持强劲。一旦出现风偏逆转，可能会很快迎来调整。