债券投资风险大吗？
1、债券的评级越高，对应的票面利率就越高（因为评级机构对债券的评级是建立在债券信用基础上的，通常认为AAA级的债券信用最高，AA级次之……），投资者所要求的回报率就越高；同理，当债券的评级被下调时，债券价格会降低，投资者的回报也会随之降低。所以，债券的价格和评级的变动是成一定正向关系的；
2、影响债券价格的因素有很多，包括市场利率、流动性偏好、通货膨胀率以及宏观经济状况等。其中，市场利率和流动性偏好在不同阶段对于债券价格的影响程度是不一样的——在货币紧缩的背景下，市场利率升高会影响债券价格下降；而在通货膨涨时期，债券价格却会上涨；而经济衰退的时候，债券往往也处于上升态势。值得注意的是，无论是市场利率还是流动性偏好，它们的变化都是通过影响无风险收益率来最终体现并影响债券价格的。我们可以通过研究无风险收益率的历史变动情况来大致推断债券价格的未来走势。 下图是中国十年期国债收益率（简称“国开债”）的历史走势图 ：可以看到，在2003年至2013年间，国开债的收益率基本上维持在较低的水平，期间最大值不过5.5%，最小值不到4%；但在2013年之后，国开债的收益率出现了飙升，最高点达到7%以上，随后虽然在低位徘徊，但是变动幅度却越来越大。
我个人认为导致这种结果的原因主要有二：一是中国的货币政策趋于紧缩，二是市场的流动性一直处在相对缺水的状态。从图中可以看出，在市场流动性整体偏紧的情况下，市场利率基本是由央行货币政策决定的，而当央行采取宽松的货币政策时，市场利率就会下跌，这样债券价格就会上升；反之，当央行采取紧缩的货币政策时，市场利率就会上涨，债券价格则会下降。
所以，当我们了解了影响债券价格的决定因素后，就可以通过判断这些因素的变化方向及强弱程度来预测债券价格未来的走势了。当然，这是基于债券价格总体趋势的预判，对于短期的波动，还需要进行更为细致的分析和应对。