美国主权信用等级多少?

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在讨论美国主权信用评级前,先说一下主权信用评级的概念。根据国际货币基金组织(IMF)的定义,“对一个国家的主权信用评级相当于判断该国家能否履行偿债义务的决策过程”。也就是说,对国家进行主权信用评级实际上是对其偿债能力的评估。

从评级机构公布的报告来看,他们考虑的影响因素包括宏观金融状况、财政实力与政策工具、外部支持等。其中,宏观金融状况主要指这个国家金融体系是否稳定;财政实力与政策工具指的是这个国家的政府是否有足够的财政收入来偿还债务利息和本金,以及是否有相应的货币政策工具来干预外汇市场和利率;外部支持指的是这个国家的政府是否可以通过其他方式(如国际援助)获得用于偿付的外汇资金。 (一)美国的宏观经济环境 2008年金融危机后,美国政府采取了大量刺激措施以推动经济复苏,这些举措提升了市场对美国经济的信心。尽管存在财政预算赤字,美联储量化宽松的政策导致通货膨胀率上升,但美国国债收益率处于历史较低水平,美元汇率稳步提升,表明投资者对于美国经济前景保持乐观态度。

(二)美国的财政实力与政策工具 美国政府的财政收入主要来源于商品与服务税和所得税。2013财年和2014财年,美国联邦政府分别获得了5956亿和6780亿美元的财政收入。同时,由于美国实行的是分税制,各州也承担了一部分联邦政府的税收。如果算上州政府和地方政府的收入,全的美国财政收入可达1.7万亿美元,占GDP的比重约为20%。

除了税收外,美国政府还可以通过发行国债的方式来筹资。在第一次世界大战期间,美国曾通过发行国债的方式为战争动员提供资金。目前,美国国债余额已达12.3亿美元,相当于GDP的70%左右。虽然面临高额债务,但美国政府拥有丰富的政策工具。一是可以通过调整税率或开支方式来平衡财政收支;二是可以借助美联储调节利率,刺激投资;三是可以进行负债管理,包括增发国债和举借短期借款等方式来满足支付需求。

(三)美国的外汇储备与海外资产 美联储的资产负债表上显示,截至2014年底,美国对外净资产达12.4万亿美元,其中,对外债权高达9.76万亿美元,主要分布在外国政府、美国金融机构和国际货币基金组织,分别占比79%、11%和10%。美国在全球外汇市场上有近40%的净头寸,即外国央行和非居民持有的美钞比美军署持有海外资产多40%,达到3.825万亿。

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