创投怎么判断初创企业？
天使投资，是投资人通过预先出资并参与被投资项目的发展与管理，以获取资本增值收益的一种投资方式。它的诞生与早期风险投资的产生发展紧密相连，因此在概念上经常被混同使用。 但从法律意义上说两者存在显著区别。 《证券法》第二条规定：“在中华人民共和国境内，下列有关行为属于证券交易：（五）经核准或备案的债券募集；” 而《公司法》对股份有限公司申请设立的条件中明确规定： “发起人认购股份有限公司股本总额百分之五十以上的股份”。 可见，我国对于证券的定义和西方国家有着明显不同，债券的发行必须经过核准或者备案，而股份有限公司的设立条件明确要求发起人(创业者)必须在创办企业时拥有企业注册资本50%以上的自有资金。
同时，根据《私募股权基金管理暂行办法》第三条的规定，所谓私募股权投资基金是指，主要向非公开发行股票、股权类理财产品或证券期货经营机构管理的公募基金等，旨在满足他人财富管理和风险管理需求，并且主要投向未上市企业股权的非公开募集资金。 根据上述定义可知，首先，进行天使投资的是特定的主体——私募基金管理人及其募集的管理型基金；其次，这些基金主要是直接投资于未上市的公司；最后，这种投资采取的是非公开的方式。 也就是说，如果一家初创企业的融资是通过股权私募的方式实现的，并且有明确的投资协议以及完备的交易结构的话，且符合相关法律法规的规定，那么这家创业公司就可以称之为“天使投资的成果”了。