怎么上调联邦基金利率？
美联储通过买卖证券（主要是国债）调节基础货币的供给，从而影响市场利率水平。 这里的基础货币定义比较宽泛，包括所有符合M0口径的流动性，但不包括金融部门库存的现金和现金等价物（RSC)。因为美联储不能直接控制金融机构手中的现金及现金等价物的持有量，也不能直接向公众买入这些资产。
当基础货币需求大于供给的时候，美联储就会购入债券以提供所需的基础货币，此时市场利率下降；反之，则会提高利率。 所以本质上是美联储在金融市场采购证券，进而投放基础货币的过程——这个业务看起来很简单但是非常有意思，而且实操中需要关注很多细节问题。比如：
1、美联储是通过商业银行来购买证券的，所以最后实际达到的资金总量实际上小于美联储最初的贷款规模。这是因为银行会在中间收取一定的佣金（交易成本）。当然如果市场极其不顺畅，或者某些极端情况下，可能最终的实际资金数量会大于最初金额。这就会导致一个现象：名义利率等于实际利率加风险溢价。
2、美联储在操作时首先会考虑如何调整资产规模以达到目标利率，然后会根据市场的实际情况（利率的水平以及波动情况）决定具体采用哪种工具。一般情况下，如果市场利率已经接近目标利率，那么美联储会选择慢慢减量的方式逐步到位，而如果市场利率远远高于目标利率，那么美联储就直接大量买入，将利率打下来。
3、除了公开市场操作以外，美联储还可以通过贴现率政策影响整个市场利率水平。不过现在美联储直接干预市场的情况越来越少，更多是通过预期管理来影响市场。