美国失业率有什么关联？
明确一点，“失业率高意味着通胀率低”这个结论是正确的。但原因恰恰相反是被误解的。 很多人以为失业率下降代表就业增加，因此总需求变大，价格上升（通胀率升高）。其实道理正好相反，失业率下降代表劳动力供给减少，企业为了维持产量必须提高工资，从而推动通胀。这里用了一个词“必然推动”(necessarily pushes) 来描述两者间的关系。经济学里对这种强相关关系有严格的定义，称为“帕累托效率”(Pareto efficiency)。在完全竞争的市场经济中，一个有效的市场会自动调整，使商品(或服务)的总需求等于总供给，且任何一单位产品的供求不能无限制地增加(或者减少)。当总需求增加时，除非通过加单工人工作时长来制造更多产品，否则物价总会上升；反之，如果总需求下降，除非通过减单工人工作时长来降低产品产量，否则物价总会下降。这就是说，只要总需求增加和物价上升(或者总需求下降和物价下跌)之间存在联系，就一定存在一条使这两个变量保持均衡的曲线。这条曲线就是凯恩斯提出的边际效用价值理论。
失业率为0.3%的时候，每个劳动者的平均周薪约为1062美元，而失业率达到5%的时候，同样的劳动者只能获得793美元的周薪。前者代表着有效需求，后者代表着总供给，两者的差额即是缺口的总和，也就是经济所能提供并愿意支付的价格。当劳动力的供给下降时，这个缺口会自然变小，直到达到一个新均衡点，此时总需求刚好等于总供给。在新均衡点，失业率和物价水平都下降了。可见，是劳动力市场需求的下降推高了物价水平。凯恩斯认为，失业率低意味着通货膨胀率高这一观点是完全站不住脚的。 需要进一步解释的是，为什么高就业率不可能长期维持在高物价水平之下。很简单，因为企业无法永远负担着比实际需求量还高的劳动力成本，他们最后会通过减单来降低生产成本，进而将劳动力成本降下来。最终，就业率和物价水平都会回到均衡的位置。