中国房泡沫何时破？
我们是不是处于泡沫之中，这个判断确实很难下。但不管是泡沫还是非泡沫，我们现在都需要一个健康的房地产市场。 什么是泡沫呢？ 通常认为泡沫是指资产的价格高于其真实的价值。比如你花100万买的房子，我认为值80万，那就是泡沫。 但房地产又是一个特殊的商品。它的特殊性在于，它是不可消耗品。你买了这套房子后，无论自住还是出租，它都不可能再产生任何效用（除了你装修上的投入）；但如果你租了套房子，付了5000块房租，我可以说其中2000块是租金，3000块是税和利息吗？不可能的。 所以从消费的角度看，房价高于真实价值，不能说它是泡沫。 因为房价无论怎么涨，都不会增加房子的实际价值。所以从这个角度看，说现在是泡沫，其实没什么错误。。。但我们又愿意付出那么多税款和利息去持有它……那么这些多出来的成本去哪里了呢？ 去支撑地价，支撑土地财政。现在我们的GDP有三分之一来自于房地产。如果这个市场软着陆，我们经济将损失三分之一。
那到底该支持房价上涨还是下跌呢？ 这个问题的本质是我们能不能忍受失去房地产这个支柱型产业。 如果不能，我们需要让这个市场软着陆，这会导致房价维持在一个很高的水平以支撑土地财政，这样下来，无论是通胀还是收入增长，生活在这个城市的劳动者都会面临很严峻的考验——高税收、高房贷、高物价。
如果我们能忍受失去房地产这个支柱型产业。为了保GDP，我们只能依赖出口和外需，同时通过减税和降息刺激消费者信用和金融系统的活力，让市场自发地启动。
当然，最后我们会找到一个平衡点，使这个市场的增长率保持在可以接受的范围之内，但这个时候我们已经没有土地财政这个金饭碗了。 或许我们可以换个思路，就是政府只买不买，把卖地赚的钱拿来修地铁，搞基建(这个其实也蛮难的)。。。