企业持有现金过多？
首先，我不太同意“持有现金过多”的说法 应该说是，企业的流动性管理（资金头寸管理）出现了困难 在财务上，我们一般会考虑用短期借款来补充流动资金的不足 但是，如果市场利率处于较低的水平，那么，借款的代价就会偏高 如果市场利率处于较高的水平，那么，借款的代价就会偏低 所以，从理论上说，在两者之间是有一个最优值的 即，当融资的边际成本等于边际效益时，企业将拥有最佳的流动性水平 这个最佳并不是单纯从货币资金的多少来衡量的，而是融资成本和风险的综合衡量结果 所以，当出现流动性短缺的时候，最好的解决方法应该是权衡融资的成本与风险后，选择最佳的资金筹措方式 比如，对于中小企业而言，往往更愿意借助非银行的融资渠道实现短期的融通，因为银行借贷可能需要固定资产抵押，而中小企业往往缺乏足够的抵押物，但融资成本的偏高又常常让他们难以承受。其实，如果能够很好地控制成本和风险，一些非银行金融机构的融资渠道也未尝不可。
另外，需要说明的是，由于市场利率处于多变的状态，而且，各种风险的大小也很难完全估计，所谓的最优只能是理论上的最适状态 而实际上，可能根本不存在一个放之四海而皆准的最优解 我们能够做的，就是力求接近这个最优解。