中国股市倒排笫几？
在全世界主要股票市场里，A股的估值和流动性指标，处于垫底水平。 市值排名第六，但估值只有印度的1/5，美国的1/6，日本的1/7。 股息率（全流通市值）排名第22位，但股息率（总市值）却只有倒数第四。 因为港股和内地市场的很多优质蓝筹并没有在大陆A股上市，而港交所的交易制度更为完善，所以这些公司的分红一般都比较不错，使得香港的股息率整体高于上海和北京。 但就算如此，沪深300的股息率依然只有2%出头，距离发达国家证券市场的标准还相差甚远。
A股市场流动性和交易性偏弱是公认的事实，从日成交额来看，沪深两市的日均成交额不到1.5万亿，还不到香港交易所的1/8，甚至不到纽约的1/4；从换手率来看，两市平均每只股票的换手率仅有2%左右，低于纽约的6%、香港的3%。 低成交量、低换手率，导致价格波动小，难以形成有效的价格发现功能，同时也难以通过波动来释放风险。对于散户投资者而言，缺乏资金保护和价格发现机制，自然很难赚钱。
由于缺少做空机制，市场只能单边上涨或者单边下跌，缺乏震荡调整。这一点与AETF很像，只是在规模上AETF可以自如进出而不像A股这样有门槛。 从过去几年的经验看，大盘每次回调幅度都超过5%，而且往往是连续调整，这种不可预测的单边下跌很容易让散户恐慌，从而引发集中抛售，造成踩踏事故。 相比之下，美股虽然曾经出现过一次性熔断，但在之后的一个月内迅速反弹回来并创出新高；而A股虽然也创造了新高的记录，但是之后的几次回调都伴随着成交量和换手率的放大，说明多空分歧加大，空头力量正在积聚。这是一个危险的信号，值得高度警惕！