幼儿园怎么估值？
“以前觉得幼儿园很暴利，现在发现搞不好还要赔钱。”曾经有多次投资幼教意向的卢俊（化名）最近已经放弃了在此领域投资的念头。他告诉时代周报记者，此前看好幼教行业，是因为发现很多家长为了让孩子赢在起跑线上，宁愿花重金将孩子送到高档幼儿园，甚至一个月学费高达七八千。“毕竟在一个好的环境，孩子或许能获得更多更好的教育和机会”，卢俊说，“但是现在看来，我担心的事已经发生了。”
北京慧朴经营咨询董事长闫杰告诉时代周报记者，在今年上半年之前，我国幼儿园行业基本还处于粗放式发展阶段，这一阶段的特点就是门槛低、鱼龙混杂，虽然基数很大，但集中度低、缺乏创新力和竞争力。这一阶段，做幼幼教可以说是“随便搞搞就能赚钱”。
从2015年下半年开始，我国幼儿园行业开始加速整合。“当时，很多幼教机构撑不住了，开始往外倒闭，倒闭的原因很大一部分是自己没经验、没理念、没一套系统的管理办法和运营方式，最后的结果就是失败。”卢俊告诉时代周报记者。
北京金色摇篮创始人、董事长王建平告诉时代周报记者，在2015年幼教行业整顿开始后，很多没有能力、没有实力的幼儿园被关停，行业竞争机制初现。而经过近两年的发展，真正具备办学资质和实力的民办幼儿园已变得“十分稀缺”。
根据公开资料显示，在今年6月1日，上海教委正式发布了《上海市幼儿园办园基本标准（2016年修订）》的通知，其中“配备专职医师”、“保障营养膳食”、“加强安全防范”这三条被列为幼儿园“必备”的标准中，都提出了相关的指标要求。卢俊告诉时代周报记者，很多不具备相关条件的幼儿园，接下来只能纷纷关门。“剩下的基本上都是实力很强的了。”
估值如何定？
即便是留下来“精英”中的“精英”，如何将他们的价值体现出来，进而引益其投资？幼儿园们的估值如何做？成为摆在投资人面前的一个难题。
闫杰告诉时代周报记者，对于已经盈利的幼儿园进行估值时，可以运用纯收益法。“以某幼儿园今年的收入除以接下来的成本来计算他今后的纯收益，再用现在的市场价格除以纯收益，即算出合理估值。”
而从资产法的视角看，“对尚未实现盈利型的幼儿园，可用资产基础法对幼儿园做出评估。具体可以对幼儿园设施作价，加上社会资源（如资质、口碑、多年积累的地缘优势等），减去负债。按此方法得到幼儿园的估值。”李刚说。
而在实际操作中，闫杰告诉时代周报记者，今年6月之前，投资人投入幼儿园的资金，根据资金的不同形式，可以按照不同利率将资金成本加回到投资成本中，以此计算投资的内含收益率。
但从6月开始，投资人必须按照今年的财务数据计算，“因为从六月之后，幼儿园开支中不能再包括购房成本、装修和教职工人的工资了，因为这部分不能再进入成本中。”闫杰说。
怎样留住老师？
让这些幼儿园焦虑的还有怎么留住幼儿园里的老师。
根据卢俊所说，现在不少幼儿园给老师开的工资很低，“有的学校老师一个月才2500元”，卢俊说，这还不够交房租的，更何况很多老师还要养小家。“像北京这样的城市，老师每个月光房贷就3000-4000元。”卢俊说，“何况现在很多家长托关系、找导师，就是想自己的孩子能进这个学校。既然这样，干吗还要好好教？”
王建平告诉时代周报记者，其实现在的老师压力也很大，“不少老师担心学生流失。”王建平说，为了保证学生不流失，不得不每个班级配两个老师，甚至有的还三个老师。“这些成本都会进一步转嫁给家长。”
卢俊说，他认识不少幼儿园领导者，有很多幼儿园现在已经不再与教师签合同，“原因是幼儿园一旦决定解聘，教师去仲裁，以现在的劳动法和工会法规，幼儿园必须赔付教师四年工资，所以，为了减少和避免这样的情况，许多幼儿园就不再与教师签合同了。”
卢俊还告诉时代周报记者，现在幼儿园老师的流动性也很大，“前段时间我帮助一个幼儿园做行政，发现一个老师刚来半个月就走了，原因是没有归属感。因为这里没有针对老师的培训、没有团建、没有集体活动，更没有什么福利，所以，老师觉得自己像小时工。”